风险投资与创业者

如果VC的失败率如此之高,可想而知绝大部分的初创企业都自然惨淡经营。这一切都是如何发生的呢?

回答这个问题,首先要了解风险投资这个行业。

风险投资从来就不应该具有与其不相匹配的光环。在美国,VC只是众多金融投资机构的一个分支。风险投资和众多的股权管理基金一样,无非是财富管理工具的一种。

基金管理人让出资人(包括大学基金,养老金,企业基金,以及富裕个人)相信他们能够帮助他们更好的管理财富,通过投资高科技行业获得高回报,那一个基金就能募集起来。VC基金和我们在二级市场上可以买到的各类基金其性质本质是一样的,都是帮机构和富人理财。

从基金规模上来讲,VC比不上PE(私募股权基金),更比不上二级市场。从资源占有来讲,因为投资科技创新,VC基金享受不到房地产,港口,矿产这样可以垄断资源而获得的超额利润。

也就是说,VC本就是一个普通行业;只是因为信息革命中各类高科技公司的纷繁上市,才让VC一跃成为一个拥有光环的行业。

从美国过去几年的数据来看,VC行业的总体回报每年几乎都是负的。

也就是说,大部分的投资人并没有通过投资高科技公司赚到钱;或者20%的投资机构赚了行业80%的钱。

这意味着什么?首先,它符合著名的二八定律,无可厚非;其次,这意味着VC整个行业实际上在走下坡路;已经成为了一个夕阳行业能拥有的一切特质。

听上去非常的吊诡;为什么移动互联网的创新仍在飞跃,但是VC却成为了夕阳行业呢?

在美国,超级天使的崛起和众多孵化器如Y-combinator,抢走了行业大量优秀的项目,并可以快速催肥,直接对接上市;往往VC在中间这一环被两头挤压。既要承受高风险,又要在科技泡沫下以高价格接盘。而两头,超级天使和投行却实实在在地赚到了真金白银。

了解更多《为什么VC会投失败?》

http://www.forbeschina.com/review/201212/0021841.shtml

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